数据有望回暖 机构预期5月新增信贷或达1.2万亿

多家机构最近发布了对5月新增信贷和社会融资规模的预测。大部分机构以及接受记者采访的业内人士认为，5月金融数据有望较4月小幅回暖，并维持在稳定区间。大部分机构预计，5月新增人民币贷款将在1.2万亿元左右，新增社融则在1.3万亿元至1.5万亿元之间。

李超团队预计，5月信贷新增1.2万亿元，同比增速13.4%，社融新增1.3万亿元，同比增速10.5%。广义货币M2将得益于降准带来的信用释放，增速或为8.6%，相比4月环比回升0.1个百分点。

程实在接受记者采访时表示，由于抑制4月信贷需求的短期因素正在渐次消解，因此5月金融数据将小幅回暖。“第一，回顾5月，央行在月初进行了定向降准，在月末进行了较大规模的流动性注入，因而告别了此前的缓步蓄力模式，市场流动性较4月份有明显改善；第二，5月‘宽财政’再度加力提效，地方专项债发行提速，有望增强‘宽信用’的效果。第三，去年同期的金融数据基数较低，亦有利于今年5月数据的反弹。”程实表示。他预测5月新增人民币贷款为1.3万亿元，新增社融为1.5万亿元，M2增速为8.7%。另外，5月信贷结构预计将小幅优化，信贷增量有望由短期向中长期倾斜。

范若滢则预计新增人民币贷款规模达1.1万亿元，新增社会融资规模达1.3万亿元，M2增速达8.6%。中金所研究院首席经济学家赵庆明预测，5月新增人民币贷款达1.2万亿元，新增社融为1.5万亿元左右，M2增速达8.4%。

数据显示，6月，银行间市场共有6630亿元的MLF到期以及6700亿元的逆回购到期，存在一定资金缺口。基于市场以及宏观经济情况，多数业内人士表示，货币政策或将加大预调微调的力度。

程实表示，6月整体的市场流动性压力将边际增强。但是，央行货币政策料将适时调整，进而保障流动性供给的合理充裕。他表示，下半年货币政策的主基调是总体稳健、边际趋松。随着当前内外部压力显性化，此前一度缓步蓄力的货币政策，有望重回边际趋松的轨道。其预测，当前至2019年年末，央行有望再进行至少150个基点的多轮定向或全面降准。同时，TMLF再度加码，以及适时调降公开市场操作利率，也有望成为央行的政策选择。